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CPI与PPI“剪刀差”收窄 为什么专家说这是绝佳数字?

2019/8/13 11:27:36     来源:南宫日报

  中新经纬客户端5月10日(秦辰)电 国家统计局10日公布的数据显示,4月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.2%,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.4%,环比下降0.4%。“按照新观点,这是一组绝佳的数字,一个好现象。说明消费者得到了实实在在的好处,宏观管理摆脱了通货膨胀的危险。” 北京大学经济学院教授、北京大学数字中国研究院副院长曹和平对此作出上述判断。

资料图:石家庄煤机街一菜市场。发 翟羽佳 摄 资料图:石家庄煤机街一菜市场。发 翟羽佳 摄

  CPI和PPI“剪刀差”收窄

  国家统计局数据显示,CPI在连续两个月涨幅低于1%之后,4月份重新站到了1%以上。同月,PPI同比上涨6.4%,环比下降0.4%,为去年7月份以来的首次下降。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对中新经纬客户端(微信公众号:jwview)表示,CPI和PPI的表现符合市场预期。

  中银国际证券首席宏观分析师朱启兵分析认为,本月CPI略高于预期,主要由于食品价格降幅低于季节性,和服务类价格带动非食品价格继续上涨。PPI环比增速为2016年7月以来首次转负,主要由于上游价格大幅下跌。

  值得注意的是,此前由于CPI和PPI分别保持低位和高位,两者数据间差距不断拉大。而4月份数据显示,这种“剪刀差”正在收窄。中银宏观固收表示,4月份PPI-CPI剪刀差继续收窄至5.2个百分点,但仍在相对高位,企业盈利尚有支撑,但趋势正在发生变化。

  “宏观管理摆脱了通胀危险”

  CPI与PPI的“剪刀差”现象引起了市场关注。在北京大学经济学院教授、北京大学数字中国研究院副院长曹和平看来,如果用传统的观点审视近期CPI与PPI的关系,可能会得出中国经济面临困难的错误观点。

  他解释说,用传统观点来看,PPI一定会传导至CPI,当两者之间拉开危险速度,意味着厂商在生产但消费者不购买,这会导致未来库存大幅增加,经济出现问题。

  “这种传统观点没有考虑技术变化。当PPI上涨,CPI不见得滞后一段时间再上涨,因为新技术革命使其发生了变化。”曹和平对中新经纬客户端(微信公众号:jwview)说,“按照新观点,这是一组绝佳的数字,一个好现象,说明消费者得到了实实在在的好处,宏观管理摆脱了通货膨胀的危险。”

  赵锡军也对此表示,在1分快3经济结构出现较大变化的情况下,宏观经济政策对于CPI和PPI的影响不同,两者出现“剪刀差”是比较可能的,市场不必有过多担忧。

  未来货币政策工具或更灵活

  赵锡军预计,未来CPI仍将保持相对稳定,“除非出现特殊情况,比如能源价格出现很大变动,或者国内出现自然灾害等不可控因素。否则,不会有太大波动和变化。”

  朱启兵也表示,由于去年同期食品价格环比下降2.7%的低基数,预计5月CPI将较4月份继续小幅上升。他还预计5月PPI环比维持负增长,同比继续回落。

  在谈到货币政策的问题时,赵锡军指出,未来政策仍将保持“稳健中性”的总基调,但随着外部货币环境的变化,在流动性调节方面可能会有更多的灵活度,央行使用资产端的政策工具会表现得更加灵活。

  交通银行首席经济学家连平也表示,由于年内没有明显的通胀压力,今年物价不是货币政策的主要关注目标。在一季度经济增速回暖的背景下,货币政策稳增长的压力有所减轻。近期稳健中性货币政策的重心在降杠杆和防风险。下半年随着经济增速逐季回落,货币政策的重心可能会向稳增长方面微调。全年经济增速前高后低,货币政策则前紧后松。(中新经纬APP)

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